La crisis de liquidación del fondo de cobertura estadounidense Archegos Capital Management es similar al caos de GameStop que ocurrió a principios de este año. productos y riesgos de tipos de interés ultra bajos de.
CNN informó que Archegos Capital era solo un fondo de cobertura oscuro antes de esta semana, pero en esta era de dinero caliente, puede pedir prestado mucho dinero, y el efecto dominó de la bancarrota es suficiente para sacudir Wall Street e incluso afectar las cuentas de jubilación. de los estadounidenses comunes.
Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities Corporation, dijo: "Esta es una llamada de atención. El apalancamiento financiero traerá riesgos. Esta es la segunda vez que hemos aprendido lecciones de apalancamiento este año".
En enero de este año, los aldeanos del foro en línea estadounidense Reddit compraron una gran cantidad de minoristas de videojuegos GameStop, y fue contra el fondo de cobertura Melvin Capital Management que acortó GameStop. Melvin Capital Management casi se arruina. dólares de los oponentes.
Archegos Capital utilizó fondos prestados para hacer grandes apuestas para impulsar los precios de las acciones de los medios de comunicación como Viacom CBS (ViacomCBS). Este tipo de apalancamiento excesivo solo es posible si la Junta de la Reserva Federal (Fed) mantiene las tasas de interés a un nivel muy bajo.
● Los instrumentos financieros no son transparentes
Quizás para evitar revelar públicamente sus tenencias, Archegos Capital supuestamente utilizó productos financieros derivados denominados "swap de retorno total" (swap de retorno total) para cubrir algunas de sus posiciones de inversión.
Joe Saluzzi, codirector del departamento de comercio de Themis Trading, señaló: "Cada vez que se relaciona con productos derivados, es difícil saber qué tan profundamente involucrado".
● La emisión de acciones aplasta la última gota del camello
El precio de las acciones de CBS de Viacom se ha disparado casi tres veces este año. La compañía quiere aprovechar el buen mercado y anuncia un plan para emitir US $ 3 mil millones en acciones, pero la emisión parece ser demasiado grande para que el mercado pueda hacer frente, y la tendencia de las acciones de los medios de comunicación ha pasado de subir y bajar. Archegos Capital enfrenta un llamado de margen y parece incapaz de compensarlo.
Una persona familiarizada con el asunto le dijo a CNN que Goldman Sachs confiscó la garantía de Archegos y la vendió el día 26, que es la llamada liquidación obligatoria, que desencadenó el colapso de las acciones de los medios. Viacom CBS y Discovery se desplomaron más de un 25%.
Credit Suisse dijo que un incumplimiento de un fondo de cobertura con sede en EE. UU. Tendría un impacto grave en las ganancias. Una fuente le dijo a CNN que la empresa que causó las pérdidas de Credit Suisse fue Archegos Capital.
Nomura declaró que la compañía sufrió pérdidas de hasta 2 mil millones de dólares debido a "una transacción con un cliente estadounidense".
● El fundador de Archegos Capital estuvo involucrado en un escándalo de uso de información privilegiada.
Bill, fundador de Archegos Capital. Bill Hwang, un discípulo de Julian Robertson, el padrino de los fondos de cobertura, estuvo involucrado anteriormente en el escándalo de uso de información privilegiada de Tiger Asia Management.
En 2012, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) acusó al Tiger Asia Fund de ser sospechoso de comprar y vender acciones de bancos chinos a través de información privilegiada y obtuvo ilegalmente cerca de 17 millones de dólares estadounidenses en ganancias. En el mismo año, Bill. Huang, en nombre del Tiger Asia Fund, admitió con franqueza el delito de fraude de telecomunicaciones.
Las fuentes le dijeron a CNN que después del escándalo de uso de información privilegiada, Goldman Sachs dejó de trabajar con Bill. Huang se ocupó. Pero luego, Goldman Sachs y Bill. Huang reanudó su relación y se convirtió en uno de los actores de Wall Street que proporcionó financiamiento a Archegos Capital.
● ¿Una copia de una empresa de gestión de capital a largo plazo?
Archegos Capital no puede evitar recordarle a la gente la gestión de capital a largo plazo. La quiebra de Long-Term Capital Management Corporation en 1998 representó una amenaza para el sistema financiero y obligó al gobierno federal a intervenir.
Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities Company, señaló que después de las reformas financieras, los bancos han asumido menos riesgos que antes del tsunami financiero de 2008. "Es poco probable que sea una empresa de gestión de capital a largo plazo (réplica)".
Salucci, codirector del departamento comercial de Themis Trading, no está tan seguro. Dijo que antes de que el fondo de cobertura Bear Stearns quebrara en el verano de 2007, el mercado no lo había molestado.
"No sabemos qué tan amplio es el alcance. Al comienzo de la crisis de Bear Stearns, el mercado estaba bien. No fue hasta el final cuando las cosas grandes fueron malas".
Fuente: cna.com
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