El Consejo Fiscal (CF) alertó que la estabilidad macroeconómica del Perú se encuentra en una situación de riesgo, debido al incremento del gasto público aprobado por el Congreso, sin respaldo financiero sostenible. Según el organismo, las recientes leyes de aumento salarial, bonos sectoriales y beneficios regionales podrían comprometer el cumplimiento de la regla fiscal y generar presiones sobre el déficit y la deuda pública.
1. Una alerta que pone en duda la sostenibilidad fiscal
El presidente del Consejo Fiscal, Nelly Calderón, explicó que el país atraviesa un escenario “delicado pero reversible” si se adoptan medidas de contención inmediata.
La entidad señala que, en los últimos meses, el Congreso ha aprobado más de 25 iniciativas de gasto público, entre ellas aumentos salariales y asignaciones extraordinarias, sin identificar fuentes permanentes de financiamiento.
Según el CF, estas decisiones incrementan el déficit estructural y ponen en riesgo la calificación crediticia del Perú, históricamente reconocida por su disciplina fiscal.
Puedes leer tambien | Lima y Callao en estado de emergencia: el Gobierno responde al incremento de la violencia criminal
“La estabilidad fiscal ha sido un pilar del crecimiento económico peruano durante dos décadas. Si la debilitamos, comprometemos la confianza y la inversión”, señaló el Consejo en su último comunicado.
2. Un Congreso con tendencia expansiva
El Congreso de la República ha impulsado proyectos que implican altos compromisos presupuestales, tales como incrementos en el sector salud, educación, agricultura y gobiernos regionales.
Aunque las medidas buscan atender demandas sociales legítimas, carecen de evaluación de impacto económico, lo que genera tensiones entre el Legislativo y el MEF.
En los últimos tres meses, el gasto aprobado asciende a más de S/ 9 000 millones adicionales al presupuesto inicial de 2025.
Economistas advierten que, de continuar esta tendencia, el déficit fiscal podría superar el 3,5 % del PBI, rompiendo los límites establecidos por la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal.
3. El rol del MEF y los mecanismos de control
El Ministerio de Economía y Finanzas, encabezado por José Arista, ha manifestado su preocupación por las normas de gasto sin fuente de financiamiento, recordando que la Constitución prohíbe la aprobación de leyes que afecten el presupuesto sin indicar su cobertura.
El MEF evalúa presentar observaciones ante el Tribunal Constitucional, si se aprueban nuevas normas que vulneren la estabilidad presupuestaria.
Además, se está diseñando un plan de ajuste progresivo que permita priorizar inversiones estratégicas y reducir gastos corrientes.
“El problema no es gastar más, sino gastar mejor”, sostuvo el ministro, enfatizando la necesidad de fortalecer los mecanismos de evaluación ex ante de los proyectos legislativos.
4. Consecuencias macroeconómicas y percepciones del mercado
Analistas locales e internacionales han advertido que una pérdida de disciplina fiscal podría afectar la confianza de los inversionistas y elevar el costo del endeudamiento.
La agencia Fitch Ratings señaló que una política fiscal expansiva sin respaldo financiero podría provocar una rebaja en la calificación soberana del Perú, actualmente en nivel de grado de inversión.
El tipo de cambio, por su parte, ha mostrado ligeras presiones al alza, mientras que el mercado de bonos públicos empieza a reflejar una prima de riesgo mayor.
Puedes leer tambien | El oro sufre su mayor caída desde 2020: los mercados reaccionan ante la relajación de tensiones entre EE. UU. y China
“El Perú no enfrenta una crisis, pero podría entrar en una fase de vulnerabilidad si se mantiene la tendencia populista del gasto”, comentó la economista Claudia Toyama, de la Universidad del Pacífico.
5. Desafíos estructurales: reforma tributaria y eficiencia del gasto
El Consejo Fiscal subraya que el problema no se resuelve solo con recortes, sino con una reforma tributaria integral que amplíe la base de contribuyentes y fortalezca la recaudación.
Asimismo, urge implementar mecanismos de evaluación de resultados del gasto público, orientando los recursos hacia proyectos con mayor impacto social y económico.
Entre las propuestas se incluye:
-
Revisar los regímenes tributarios especiales que reducen ingresos fiscales.
-
Mejorar el control del gasto corriente en entidades descentralizadas.
-
Fomentar la transparencia y rendición de cuentas en las leyes de presupuesto participativo.
Conclusión
El informe del Consejo Fiscal independiente representa una advertencia sobre los límites de la política económica peruana.
La responsabilidad fiscal, que fue una de las fortalezas históricas del país, enfrenta ahora presiones populistas y decisiones de corto plazo.
El desafío es equilibrar las legítimas demandas sociales con la estabilidad macroeconómica, evitando comprometer el futuro financiero del Estado.
Si el Congreso y el Ejecutivo no coordinan una estrategia fiscal coherente, el Perú podría pasar de la estabilidad reconocida internacionalmente a una etapa de vulnerabilidad fiscal con consecuencias duraderas.
Puedes leer tambien | Audaz robo de joyas históricas en el Museo del Louvre conmociona a París y al mundo del arte
Fuentes Consultadas
-
Consejo Fiscal del Perú – Informe de Evaluación Fiscal 2025.
-
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) – Comunicado sobre sostenibilidad fiscal.
-
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) – Reporte de Inflación, septiembre 2025.
-
Diario Gestión – Consejo Fiscal advierte sobre aumento del gasto público.
-
Fitch Ratings – Peru’s Fiscal Outlook Report 2025.
